专题：聚焦2025年第三季度好意思股财报开yun体育网

　　刻下 AI 领域的商场氛围可谓芜杂。一方面，行业中最狂热的 “支捏者” 仍坚称 “盛宴才刚刚运行”；另一方面，一些颇具影响力的 “参与者” 却已在打理离场，或早已退出。

　　以英伟达（Nvidia，股票代码 NVDA）为例 —— 它不仅是 AI 飞扬在金融与文化层面的鲜艳，更具体地说，是 AI 转型及扫数科技行业的中枢支持。

　　这家芯片制造商的股价本年以来累计高涨近 40%，但近期推广的 AI 蹙悚情谊已使其股价从 10 月高点回落逾 10%。与此同期，那些被散户投资者视为 “践诺风向标” 的著名投资者，正纷繁减捏英伟达股票。本周露出的财务文献露出，彼得・蒂尔（Peter Thiel）旗下对冲基金 Thiel Macro 在第三季度清空了英伟达捏仓，这一动作突显出 AI 干系股票多数面对的集体不安情谊。（需羁系，蒂尔是帕兰提尔（Palantir）的伙同创举东说念主，而帕兰提尔与英伟达通常，均处于 AI 领域的前沿阵营。）

　　并非只消蒂尔在减捏。上周，软银集团（SoftBank）秘书已以近 60 亿好意思元的价钱清空扫数英伟达捏仓。尽管套现资金大部分将用于为其他 AI 领域投资神色提供资金，但这一操作仍对英伟达的商场地位酿成了不利影响。

　　这些减捏活动之是以值得热心，是因为散户投资者频频会参考这些著名投资者的动向 —— 若前者纷繁效仿减捏，可能会进一步强化 “AI 领域大规模撤资” 的商场叙事。不外，咱们也无需过度渲染这一情况：两家著名基金清空英伟达捏仓，远算不上对其致命打击。即便受近几周商场震恐情谊影响，英伟达的市值仍保管在 4.5 万亿好意思元（此前曾冲破 5 万亿好意思元）。

　　尽管 AI 领域的商场情谊趋于病笃，但该板块已经盈利空间可不雅的投资标的。只不外，对冲操作、隐微不合与省略情味正渐渐渗入到商场中。

　　这次商场落潮的布景，是东说念主们对 AI 领域投资进行更粗俗的从头扫视，且怀疑气魄彰着升温。尽管数十亿好意思元规模的走动流畅数周占据新闻头条（且热度仍在捏续），但其频频存在 “轮回性” 特征 —— 基础样貌供应商向客户注资，而客户随后又向这些供应商采购更多硬件。这种方法激励了对于 “高风险关联走动” 的争议，也加重了 AI 泡沫形成的风险。

　　这一布景使得本日晚些时间发布的英伟达财报更具 “定调意旨”。

　　格伦梅德（Glenmede）投资计谋与探讨诳骗贾森・普赖德（Jason Pride）在一份施展中流露：“当作标普 500 指数的迫切因素股，英伟达的财报成果很可能对企业投资趋势及 AI 干系开销趋势具有更粗俗的启暗意旨。”

　　对部分不雅察东说念主士而言，即便英伟达本季度功绩阐扬亮眼，也可能激励更多扫视。超出商场预期的功绩及上调的将来预测，大致只会让英伟达的质疑者愈加确信 “AI 领域开销已过度”。在这一 “风向标” 股票发布财报后，商场短期内可能如实会出现这么的响应。

　　但不管本季度功绩猛烈，单靠一次财报既无法平息对于 “AI 泡沫” 的扣问，也不会更正 AI 转型的合座大趋势。

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包袱剪辑：郭明煜 开yun体育网